北京时间9月4日晚间，美国劳工统计局公布8月非农就业报告：当月新增非农就业16.2万人，远超市场预期的5.6万人，前值由减少2.3万人上修至增加2.1万人，失业率维持在4.1%。就业数据“爆表”令市场对美联储9月加息的押注迅速升温，全球资产价格随之波动。
数据公布后，美股三大指数集体收跌：道指跌0.51%报53414.25点，标普500指数跌0.38%报7718.60点，纳指跌0.29%报26506.99点。不过结构分化明显，费城半导体指数逆势大涨3.37%，存储与光通信板块表现强势。债券与商品市场同步反应，美国10年期国债收益率升至4.78%，短端收益率创逾一年半新高；现货黄金一度跌破4400美元/盎司，美元指数上涨0.27%报99.177。
利率市场方面，非农数据公布后，美联储9月加息概率从此前的49.4%升至58%，交易员预计年内累计加息幅度约38个基点。美联储内部态度并不一致：主席沃什此前在杰克逊霍尔年会上明确将抗通胀置于优先位置，理事沃勒则表示若通胀持续向2%目标回落，愿意支持维持利率不变。特朗普则在数据公布后再度施压，呼吁美联储大幅降息，称高利率令美国处于“不公平劣势”。
对国内市场而言，美联储的政策路径牵动全球流动性与科技股估值。此前一周A股科技板块已现调整，若9月加息落地，分母端压力或进一步压制成长股反弹空间。下周公布的美国8月CPI将是9月15日至16日议息会议前最关键的通胀数据，料将主导市场对政策路径的最终定价。
距离议息会议仅剩一周余，全球市场围绕“加息还是按兵不动”的博弈进入收官阶段，短期资产波动或难避免。
信息来源：华尔街见闻（2026年9月5日早报，07:01发布）
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