中国人民银行三季度货币政策例会通稿已公布，几处关键措辞与上季度不同：政策定调删去沿用三个季度的跨周期调节，改为加大逆周期调节力度；汇率部分新增防范羊群效应的表述，并提出促进社会综合融资成本低位运行。信贷投放、融资成本和汇率环境都由这一定调铺垫，与企业的贷款成本和居民换汇直接相关，具体改动见下文通稿原文。
中国人民银行货币政策委员会2026年第三季度（总第114次）例会于9月19日召开，通稿已在中国人民银行官网公布。会议认为，当前外部环境更加复杂多变，世界经济增长动能疲弱，地缘冲突和经贸摩擦多发频发，主要经济体经济表现分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性；我国经济运行总体平稳、动能向新、结构向优，但仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。
政策定调方面，本次通稿写明，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。对照二季度例会通稿中加大逆周期和跨周期调节力度的原文，本次将跨周期三字删去，该表述自2025年四季度例会新增后曾连续三个季度沿用。本次通稿同时新增综合运用并适时调整货币政策工具一句，并要求保持流动性充裕。
汇率部分的表述为：坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范市场羊群效应和非理性预期的自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。对照上季度通稿，坚持市场在汇率形成中的决定性作用与防范羊群效应两处均为本次新增表述。
涉及企业融资与居民信贷成本的表述包括：规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行；从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化；畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。
结构性安排上，会议提出引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力；用好各类结构性货币政策工具，做好金融五篇大文章，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业、六张网建设等重点领域的金融支持，持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。下阶段思路还要求发挥增量政策和存量政策集成效应，把握好政策实施的力度、节奏和时机，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
信息来源：中国人民银行、第一财经
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