10月30日，中国人民银行发布公开市场业务公告〔2026〕第13号：从11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为1.25%。
同一份公告还把7天期逆回购从每日主工具改成阶段性补位，原先跟着它加减点的各类工具一并改锚。做了多年主政策利率的7天期逆回购利率，这次正式让位。
具体怎么调
公告列出三项调整。除每个工作日的隔夜逆回购外，7天期逆回购操作改为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要放在税期、月末这些资金面容易紧张的时点开展。
原在7天期逆回购利率基础上加减点的其他工具，包括临时正逆回购、境外央行类机构回购工具等，全部改为在隔夜利率上加减点，加减点幅度不变。
为什么要换锚
背景是央行真正调控的目标早已是隔夜利率。央行行长潘功胜10月19日在金融街论坛上表示，银行间隔夜回购利率实际上已成为货币政策调控的目标利率，但公开市场主要操作品种的期限还是7天，两边并不完全一致。
邮储银行研究员娄飞鹏解读，每个工作日常态化开展隔夜逆回购后，公开市场操作主要品种与目标利率DR001的期限保持匹配，消除了此前的期限错配现象。
1.25%不是新降价
中信证券首席经济学家明明算过账：隔夜利率1.25%比7天期逆回购利率的1.40%低15个基点，但10月以来DR001一直运行在1.25%至1.30%区间，这一定价只是确认了既有的资金中枢，释放出稳定信号。
据证券时报报道，10月30日DR001报1.2890%，央行当天已连续第四个交易日操作1万亿元规模的隔夜逆回购；10月DR001均值1.2805%，较9月下行约10个基点。
能不能当成降息看
国信证券经济研究所所长王剑提醒，这次是利率调控机制的调整，不涉及利率水平本身的变化，不能把政策利率品种和定价基准的切换直接理解为降息或加息，也不宜据此判断货币政策立场转变。
招联首席经济学家董希淼认为，此举标志着货币政策框架向价格型调控转型进一步深化，主要政策利率更加短端化；娄飞鹏补充，临时工具改以1.25%为锚后，利率走廊中枢下移、波动收窄，资金面有望更加平稳。
对普通人来说，变化在于以后该盯哪个数：过去市场习惯把7天期利率1.40%当作观察央行态度的风向标，11月2日之后换成每天开标、每天出结果的隔夜利率1.25%，政策信号出得更勤、也更细。
至于这套短端利率何时传导到房贷和企业贷款定价，公告没有给出时间表。央行在文件中的表述是，此举为进一步优化短端利率调控机制。
信息来源：中国人民银行公告〔2026〕第13号、中国证券报、上海证券报、证券时报
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